Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) przedstawił w niedawnym raporcie potencjalne korzyści i zagrożenia związane ze zdecentralizowanym finansowaniem (DeFi). Chociaż DeFi oferuje możliwości, takie jak lepsza integracja finansowa i większa szybkość transakcji, wiąże się również z poważnymi zagrożeniami, jak na przykład ryzyko płynności, ryzyko kontrahenta, oszustwa i brak procedur KYC. ESMA uważnie monitoruje rynek kryptowalut.
- Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) wyjaśnił w niedawnym artykule niuanse zdecentralizowanego finansowania i jego możliwy wpływ na system finansowy Unii Europejskiej.
- Europejski regulator: DeFi oferuje szereg korzyści, ale też istotnych zagrożeń.
- Drugi dokument konsultacyjny w sprawie regulacji rynków kryptowalut, który został opublikowany 5 października, pokazuje, że Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych uważnie przygląda się równolegle rynkowi kryptowalut.
Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) wyjaśnił w niedawnym artykule niuanse zdecentralizowanego finansowania (DeFi) i jego możliwy wpływ na system finansowy Unii Europejskiej. Zaprezentowany 11 października obszerny dokument bada potencjalne korzyści i wady DeFi, zagłębiając się w jego złożoną strukturę.
Raport ESMA, który liczy ponad 22 strony, pokazuje atrakcyjne możliwości, jakie niesie ze sobą DeFi, takie jak zwiększona integracja finansowa, kreatywny rozwój produktów finansowych oraz zwiększona szybkość, bezpieczeństwo i opłacalność transakcji finansowych. Aspekty te przyciągnęły uwagę sporej grupy osób z branży finansów.
Dokument nie powstrzymuje się jednak przed omówieniem ,,istotne ryzyka” związanego z DeFi. Ponieważ wiele aktywów kryptowalutowych ma charakter spekulacyjny i zmienny, dlatego ESMA podkreśliło ryzyko płynności. Europejskie Stowarzyszenie Papierów Wartościowych i Rynku ustaliło, że średnio 30-dniowa zmienność Bitcoina była 3,6 razy wyższa niż zmienność indeksu Euro Stoxx 50.
Ponadto, pomimo potencjalnych korzyści płynących z atomowości i inteligentnych kontraktów, ESMA wyraża wątpliwości co do zdolności DeFi do całkowitego wyeliminowania ryzyka kontrahenta (czyli potencjalnego niebezpieczeństwo, że druga strona umowy nie spełni swoich zobowiązań). Badanie podkreśla, że nadal istnieje ryzyko wystąpienia błędów i słabości w przypadku inteligentnych kontraktów.
W raporcie zauważono także, że DeFi jest podatne na oszustwa i inne nielegalne działania ze względu na brak procedur “Poznaj swojego klienta” (KYC). Dokument podkreśla również, że użytkownicy DeFi są narażeni na ryzyko z powodu braku mechanizmu dochodzenia roszczeń i identyfikowalnej strony odpowiedzialnej.
Ostatecznie ESMA doszła jednak do wniosku, że obecnie nie istnieje ,,znaczące ryzyko” dla stabilności finansowej wynikające z DeFi i obszaru kryptowalut. To głównie z powodu stosunkowo niewielkiego rozmiaru tych rynków i braku integracji z konwencjonalnymi systemami finansowymi.
Drugie ogłoszenie konsultacyjne w sprawie regulacji rynków aktywów kryptograficznych, opublikowane 5 października, ujawnia równoczesne zainteresowanie Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) rynkiem kryptowalut. W omawianym dokumencie, liczącym 307 stron, regulator proponuje dostawcom aktywów kryptograficznych przechowywanie danych transakcyjnych w wybranym przez nich formacie, z możliwością konwersji na wymagany format, jeśli tego wymagają organy regulacyjne. Zaangażowanie ESMA w promowanie monitorowania i przejrzystości na dynamicznym polu finansów cyfrowych jest wyraźnie zaznaczone w tej strategii.
